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养老地产的险企投资模式

国开联 2015.03.04

根据现有规定，保险公司目前可以通过四种方式参与养老产业。

 

股权投资计划：

保险公司以股权投资模式介入养老地产的，最具代表性案例是泰康人寿。泰康人寿养老社区股权投资计划于2009年11月获批，募资22亿元用于泰康北京养老社区项目。该投资计划是新保险法实施后，国内保险资金投资不动产的首个试点项目。

 

债权投资计划：

由于股权投资的回报通常不固定，债权投资计划是保险资金运作不动产投资时的主要选择。

 

2011年太平洋资产管理公司曾发起设立“太平洋-上海公共租赁房项目债权投资计划”，该计划募集资金40亿元，主要用于上海地产集团在上海市区建设的约50万平方米公共租赁住房项目的建设和运营。

 

目前用债权投资计划参与养老地产开发的案例还不多，未来，险企有望将参与保障房、公租房的运作经验借鉴到养老社区中来。

 

独立开发：

根据规定，保险公司不能参与商业住宅开发，但可以投资与保险业务相关的养老地产。新华保险就是通过成立子公司的方式开发养老地产，并注册了两家项目公司用于支持养老事业的发展。独立开发的优势是可以探索适合自身的模式，便于将经验向多个社区复制。

 

联合开发：

对于缺乏地产开发经验的险企而言，与地产公司合作可以获得优质的不动产投资项目，而保险公司充足的现金流，对地产公司构成吸引力。去年12月，太平保险集团与大连万达集团签署战略合作协议，双方将在养老地产以及商业地产方面展开合作。

 


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